Lợi nhuận kỷ lục nhờ giá Vonfram tăng mạnh
Trong quý II và 6 tháng đầu năm 2026, kết quả kinh doanh của MSR đạt nhiều kết quả nổi bật; trong đó, ghi nhận lợi nhuận kỷ lục, vượt kế hoạch đề ra. Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp (NPAT Pre-MI) quý II/2026 đạt 1.666 tỷ đồng, so với 6 tỷ đồng cùng kỳ năm trước – mức lợi nhuận quý cao nhất trong lịch sử hoạt động của Công ty, cao hơn tổng lợi nhuận của tất cả các năm trước cộng lại. Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận đạt 2.202 tỷ đồng, tương đương khoảng 88% mức cao của kế hoạch lợi nhuận cả năm.
MSR đạt doanh thu thuần quý II/2026 là 8.138 tỷ đồng, gấp hơn 5 lần so với cùng kỳ năm 2025; doanh thu 6 tháng đầu năm 2026 đạt 11.131 tỷ đồng, tăng 270% so với cùng kỳ năm trước. Theo Công ty, kết quả này có được nhờ giá Vonfram ở mức kỷ lục và sản lượng tinh luyện tăng 91% so với cùng kỳ năm trước.
Hiện nay, Vonfram dẫn đầu đà tăng giá của các vật liệu quan trọng phục vụ ngành AI như giá Amoni Paratungstate (APT) mức Cao theo Fastmarkets trung bình đạt 3.245 USD/mtu trong quý II/2026, gấp hơn 6 lần so với cùng kỳ năm trước và ở mức 3.250 USD/mtu vào cuối tháng 6. Doanh thu từ sản phẩm Vonfram đạt 7.594 tỷ đồng trong quý II/2026, gấp hơn 9 lần so với cùng kỳ và đạt 10.042 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm, là động lực tăng trưởng chính của MSR.
Theo công bố của Công ty, EBITDA đạt 2.492 tỷ đồng trong quý II/2026, tăng 337% so với mức 571 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025. EBITDA 6 tháng đầu năm tăng lên 3.542 tỷ đồng, tăng 263% so với cùng kỳ năm trước.
MSR ghi nhận lợi nhuận theo quý và 6 tháng đầu năm 2026 cao nhất kể từ khi bắt đầu hoạt động, cho thấy sức bật đòn bẩy hoạt động đáng kể được tích hợp trong nền tảng vật liệu chiến lược toàn cầu của Công ty.
Tăng công suất khai thác giúp thúc đẩy mở rộng biên lợi nhuận
Sau khi được cấp lại và điều chỉnh Giấy phép khai thác khoáng sản vào tháng 02/2026, Công ty đã tăng công suất khai thác, góp phần cải thiện rõ rệt kết quả sản xuất, kinh doanh trong quý II/2026. Theo báo cáo của MSR, khối lượng quặng chế biến quý II/2026 đạt 708 nghìn tấn, tăng 29% so với cùng kỳ năm trước và tăng 62% so với quý trước. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, khối lượng quặng chế biến đạt 1.146 nghìn tấn. Công ty kỳ vọng sản lượng chế biến cả năm đạt khoảng 2,4 triệu tấn, cao hơn so với 2,28 triệu tấn của năm tài chính 2025.
Tại cơ sở tinh luyện của MSR, sản lượng Vonfram kim loại đạt 1.430 tấn trong quý II/2026, tăng 91% so với cùng kỳ năm trước, nhờ sản lượng khai thác cao hơn và nguồn cung tinh quặng từ bên ngoài dồi dào hơn sau khi Công ty được cấp giấy phép dịch vụ gia công.
Cùng với tăng công suất khai thác, Công ty đang mở rộng cơ sở tài nguyên. MSR cho biết đã đạt được những tiến triển trong kế hoạch bổ sung khoảng 115 triệu tấn tài nguyên tiềm năng thông qua Dự án Mở rộng Núi Pháo và Dự án Núi Chiếm, qua đó giúp kéo dài vòng đời mỏ thêm khoảng 20 – 30 năm.
Với vị thế là nền tảng khai thác và tinh luyện Vonfram tích hợp hàng đầu thế giới, MSR tiếp tục củng cố vị thế là nhà cung cấp đáng tin cậy các sản phẩm Vonfram chất lượng cao, đồng thời tích cực thúc đẩy trao đổi với các đối tác chiến lược nhằm bảo đảm thêm nguồn cung tinh quặng dài hạn.
MSR kỳ vọng vượt kế hoạch năm 2026
Trong quý II/2026, điều kiện thị trường tiếp tục thuận lợi đối với các mặt hàng chủ lực của MSR. Theo Công ty, nguồn cung vẫn thắt chặt trong khi nhu cầu công nghiệp ổn định và hoạt động thu mua chiến lược ngày càng tăng từ các chính phủ và khách hàng công nghiệp. Giá Vonfram và Bismut nối dài xu hướng tăng mạnh từ đầu năm 2025, giá Đồng duy trì ở mức cao, thị trường Florit cấp axit nhìn chung ở trạng thái cân bằng.
Ngoài các yếu tố cung – cầu truyền thống, vấn đề an ninh nguồn cung tiếp tục tái định hình thị trường khoáng sản quan trọng toàn cầu. Những biến động địa chính trị, các biện pháp kiểm soát xuất khẩu và đa dạng hóa chuỗi cung ứng; sự gia tăng đầu tư vào sản xuất tiên tiến, bán dẫn, hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) và các công nghệ quốc phòng thế hệ mới tiếp tục duy trì nhu cầu dài hạn đối với các sản phẩm chủ lực của MSR.
Dựa trên giả định mức giá APT trung bình (Thấp – Cao) theo Fastmarkets từ 1.164 – 1.246 USD/mtu, MSR kỳ vọng đạt doanh thu thuần hợp nhất năm tài chính 2026 từ 16.000 tỷ đồng đến 20.300 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp (NPAT Pre-MI) đạt từ 1.700 tỷ đồng đến 2.500 tỷ đồng.
MSR cho biết, với mức giá APT Cao giao ngay trên Fastmarkets hiện vào khoảng 3.265 USD/mtu, cao hơn đáng kể so với mức giả định làm cơ sở cho kế hoạch năm tài chính 2026, kết quả lợi nhuận sẽ vượt mục tiêu kế hoạch lợi nhuận năm 2026 nếu các điều kiện thị trường hiện tại tiếp tục duy trì trong thời gian còn lại của năm.
Tính đến ngày 30/6/2026, tỷ lệ nợ ròng/EBITDA đã cải thiện xuống còn 2,1 lần. Dựa trên kết quả hoạt động hiện tại, giá Vonfram hiện đang ở mức cao và khả năng tạo dòng tiền tự do mạnh mẽ, Ban điều hành kỳ vọng sẽ đưa tỷ lệ nợ ròng/EBITDA xuống thấp hơn đáng kể so với mục tiêu cuối năm khoảng 1,7 lần đã công bố trước đây, qua đó tiếp tục củng cố bảng cân đối kế toán và gia tăng dư địa tài chính của Công ty.
Song song với hoạt động sản xuất, MSR đang thúc đẩy công tác chuẩn bị cho khả năng chuyển niêm yết sang Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE). Việc niêm yết thành công sẽ mở rộng tệp nhà đầu tư của Công ty, cải thiện thanh khoản giao dịch và tăng cường khả năng thu hút các nhà đầu tư chiến lược và tổ chức dài hạn.
Theo Ban điều hành MSR, nếu giá Vonfram tiếp tục khởi sắc và lộ trình giảm đòn bẩy tài chính của Công ty diễn ra đúng như kỳ vọng, MSR sẽ đạt được vị thế tiền mặt ròng trong giai đoạn 2027 – 2028, tạo tiền đề cho việc chi trả cổ tức bằng tiền mặt trong tương lai.
